Ore 18.41 – Il peso messicano ha chiuso la settimana con un apprezzamento dell’1,20% —o 20,4 centesimi— raggiungendo le 16,81 unità per dollaro, con un tasso di cambio che ha toccato un massimo di 17,0300 e un minimo di 16,7641, livello non visto dal 31 agosto 2023.

In questo modo la moneta accumula un apprezzamento nell’anno dello 0,93% —ovvero 15,8 centesimi— e si posiziona come la valuta latinoamericana con i migliori risultati, seguita dal sol peruviano con lo 0,44%.

Secondo Gabriela Siller, responsabile dell’Ufficio analisi economica del Grupo Financiero BASE, l’apprezzamento del peso durante la settimana è stato determinato dai seguenti fattori:

1. Il dollaro si è indebolito dell’1,03% durante la settimana, secondo l’indice DXY. Con questo risultato, la valuta statunitense accumula tre settimane consecutive di perdite e un calo dell’1,18% nel periodo. Alla fine della settimana ha raggiunto il peggior livello dal 15 gennaio. Il calo del dollaro è dovuto alla pubblicazione di indicatori economici negativi e alla speculazione secondo cui la Federal Reserve potrebbe iniziare a tagliare il tasso di interesse a giugno, se le prospettive economiche continuassero a peggiorare.

Questa settimana, il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato davanti alla commissione bancaria del Senato che si avvicina il raggiungimento della fiducia che l’inflazione convergerà verso il 2%, un fattore determinante per iniziare a tagliare il tasso di interesse. Powell non aveva espresso una posizione simile nei mesi precedenti. Oggi, inoltre, è stato pubblicato il rapporto sull’occupazione di febbraio negli Stati Uniti, dove l’indagine sulle famiglie ha evidenziato un aumento del tasso di disoccupazione dal 3,7% al 3,9%, il livello più alto da gennaio 2022, con un aumento di 334mila persone senza lavoro. La stessa indagine ha evidenziato la sparizione di 184mila posti di lavoro nel mese di febbraio, registrando così 3 mesi consecutivi di decremento.

Per ora, prevale l’ipotesi che il primo taglio dei tassi di interesse da parte della Fed avverrà il 31 luglio, ma dopo i commenti di Powell e i dati sull’occupazione di febbraio, il mercato è più vicino ad aspettarsi un calo di 25 punti base il 12 giugno, il che, se si concretizzasse, potrebbe causare un ulteriore indebolimento della valuta statunitense.

2. L’aspettativa che la Banca centrale messicana manterrà una politica monetaria restrittiva durante il resto dell’anno. Sebbene non sia escluso un taglio dei tassi il 21 marzo, l’istituto ha chiarito che questo non sarebbe l’inizio di un ciclo di riduzione, poiché sussistono rischi al rialzo per l’inflazione.

3. La speculazione a favore del peso. Nella settimana tra mercoledì 28 febbraio e martedì 5 marzo, le posizioni speculative nette in attesa di un apprezzamento del peso sul mercato dei futures di Chicago sono aumentate di 12.772 contratti, ciascuno di 500mila pesos, raggiungendo 106.586 contratti, il livello più alto dal 10 marzo 2020.

Vale la pena ricordare che, nel corso della settimana, dopo le primarie del Super Tuesday e il ritiro dalla corsa alla presidenza di Nikki Haley, Donald Trump è diventato il candidato virtuale del Partito Repubblicano, con una reale possibilità di vittoria il 5 novembre. Nonostante ciò, il tasso di cambio non ha reagito negativamente, probabilmente a causa del fatto che il Messico ha beneficiato della politica commerciale del politico newyorkese quando è stato presidente tra il 2017 e il 2021. Non si può escludere, tuttavia, un aumento della volatilità, poiché la retorica anti-Messico potrebbe rivivere durante la campagna e sollevare dubbi sul futuro delle relazioni commerciali tra i due Paesi.

Immagine: Cuartoscuro